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基金答疑欄目每期精選熱門(mén)基金問(wèn)題，解答基民最關(guān)心的投資疑問(wèn)。如果你對(duì)基金投資也有疑惑，歡迎評(píng)論區(qū)留言~

　　問(wèn)題一：新基金和老基金怎么選？

　　說(shuō)起新基金和老基金，其實(shí)各有各的優(yōu)勢(shì)：

　　首先，以新基金來(lái)說(shuō)，

　　1、新基金通常在募集期或剛成立時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小

　　這使得基金經(jīng)理可以更加靈活地建倉(cāng)、投資，尋找新的投資機(jī)會(huì)，并快速調(diào)整投資組合。

　　2、更優(yōu)惠的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率

　　通常，新基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率會(huì)比老基金的申購(gòu)費(fèi)率要低一些，新基金一般在0.8%~1.2%之間，老基金則一般在1.2%~1.5%左右（打折的除外）。

　　老基金也有不少優(yōu)勢(shì)，

　　1、較為成熟的投資策略、模型，久經(jīng)市場(chǎng)考驗(yàn)

　　老基金經(jīng)歷了相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間磨練，積累了較多的投資經(jīng)驗(yàn)，并形成了相對(duì)穩(wěn)定的投資策略。業(yè)績(jī)表現(xiàn)也會(huì)相對(duì)穩(wěn)定下來(lái)，更好地反映基金經(jīng)理的能力和基金的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　2、便于投資者深入了解投資價(jià)值

　　從投資者的角度，選擇老基金，有豐富的資訊、路演、季報(bào)、年報(bào)可以獲取，也有更多的投資記錄可供參考。通過(guò)深入了解老基金的這些信息，投資者可以更好地評(píng)估基金的投資價(jià)值和收益回報(bào)能力。

　　另外，值得注意的是，新基金往往會(huì)有一個(gè)建倉(cāng)期，這個(gè)建倉(cāng)期是基金經(jīng)理一段時(shí)間（一般不超過(guò)6個(gè)月），用來(lái)逐步加倉(cāng)，最終使得基金整體的倉(cāng)位達(dá)到合同約定的范圍內(nèi)。

　　在市場(chǎng)行情很急很快的時(shí)候，等新基金建好倉(cāng)了，可能行情已經(jīng)過(guò)去了，這個(gè)時(shí)候就更適合老基金；而在市場(chǎng)波動(dòng)較大的時(shí)候，因?yàn)榻▊}(cāng)是一個(gè)從低到高的過(guò)程，或許新基金更合適。

　　最后，無(wú)論是新基金還是老基金，都有其各自的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)該根據(jù)自己的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)選擇適合自己的基金。同時(shí)，需要仔細(xì)研究基金的投資策略、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、基金經(jīng)理的背景和管理團(tuán)隊(duì)等因素，做出明智的投資決策。

　　問(wèn)題二：如何判斷基金的收益來(lái)源？

　　通常，基于選股而產(chǎn)生的超額收益被稱作α收益，來(lái)源于市場(chǎng)的收益被稱作β收益。我們可以用以下幾個(gè)方法來(lái)進(jìn)行判斷基金的收益來(lái)源：

　　1、相對(duì)基準(zhǔn)表現(xiàn)：首先，有一種比較直接的方法，比較基金與其比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)。如果基金的收益明顯超過(guò)比較基準(zhǔn)，那么可能存在α收益，即基金經(jīng)理通過(guò)選股、擇時(shí)等主動(dòng)投資行為獲得了超過(guò)市場(chǎng)的收益。而如果基金的收益與參考基準(zhǔn)的表現(xiàn)基本一致，那么基金的收益可能主要來(lái)自于市場(chǎng)的β收益。

　　2、歸因分析：我們還可以用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法，比如說(shuō)歸因分析來(lái)幫助我們判斷基金的收益來(lái)源。歸因分析是通過(guò)對(duì)基金收益進(jìn)行分析，確定不同因素對(duì)基金業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)程度。普通投資者自己計(jì)算比較麻煩，可以直接比較基金的α系數(shù)和β系數(shù)，來(lái)分析該基金來(lái)源于市場(chǎng)的收益和超額收益的大小。

　　這類數(shù)據(jù)在一些APP和平臺(tái)上就可以進(jìn)行查詢，比如在法定的基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)——晨星中國(guó)的官網(wǎng)中，輸入基金代碼，在風(fēng)險(xiǎn)&評(píng)價(jià)一欄中，就可以查詢。

　　3、基金經(jīng)理的投資風(fēng)格：可以通過(guò)觀看基金經(jīng)理路演、采訪，了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和策略。如果基金經(jīng)理積極尋找優(yōu)質(zhì)個(gè)股并靈活調(diào)整投資組合，那么基金的收益可能主要來(lái)自于α收益。而如果基金經(jīng)理更注重指數(shù)復(fù)制，那么基金的收益可能主要來(lái)自于β收益。

　　4、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)：觀察基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，特別是在不同市場(chǎng)環(huán)境下的表現(xiàn)。如果基金在不同市場(chǎng)環(huán)境下經(jīng)常能保持相對(duì)較好的超額收益，那么說(shuō)明基金本身可能并不那么依賴市場(chǎng)大趨勢(shì)，可能存在較強(qiáng)的α收益能力。而如果基金的表現(xiàn)主要受到市場(chǎng)因素的影響，那么收益來(lái)源可能更傾向于β收益。

　　需要特別注意的是，收益來(lái)源究竟是α還是β的區(qū)分其實(shí)并不是那么明確，很多時(shí)候二者是相互交織的。

　　優(yōu)秀的基金經(jīng)理通常會(huì)綜合運(yùn)用選股和擇時(shí)策略。因此，在判斷基金的收益來(lái)源時(shí)，需要綜合考慮以上因素，并進(jìn)行定量和定性分析，才能更全面地評(píng)估基金的績(jī)效和收益來(lái)源。