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問(wèn)題一：行業(yè)輪動(dòng)存在規(guī)律嗎？受什么因素影響？

很多小伙伴發(fā)現(xiàn)行業(yè)上漲總是交替進(jìn)行的，某段時(shí)間可能A行業(yè)漲得好一些，過(guò)段時(shí)間又是B行業(yè)漲得好一些。為什么會(huì)有這個(gè)現(xiàn)象呢？

其實(shí)，我們分析行業(yè)輪動(dòng)所受到的影響因素，就可以順藤摸瓜找到其中的規(guī)律性：

1. 行業(yè)自身規(guī)律

基于行業(yè)周期理論，幾乎任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展過(guò)程，都可以分為四個(gè)階段：幼稚期（初創(chuàng)期）、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。

幼稚期：投資大、利潤(rùn)率低、風(fēng)險(xiǎn)較高

成長(zhǎng)期：行業(yè)高速增長(zhǎng)，利潤(rùn)高，競(jìng)品多，壁壘逐漸形成

成熟期：行業(yè)增長(zhǎng)減速，利潤(rùn)開(kāi)始下降，風(fēng)險(xiǎn)較低

衰退期：市場(chǎng)需求嚴(yán)重下降，收益低

一般選擇處于成長(zhǎng)期的行業(yè)投資，有可能獲得更多的上漲機(jī)會(huì)；而成熟期的行業(yè)，利潤(rùn)雖有所下降，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)低一些。

2. 國(guó)家政策調(diào)整

國(guó)家政策，特別是針對(duì)行業(yè)的政策，往往會(huì)成為影響行業(yè)發(fā)展的重要因素。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2018年頒布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(lèi)（2018）》顯示，鋰電池生產(chǎn)設(shè)備屬于國(guó)家戰(zhàn)略性重點(diǎn)產(chǎn)品，新能源汽車(chē)也多次受到國(guó)家政策的支持，近兩年銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)。

3. 經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期

市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)也具有周期性，通?？煞譃樗膫€(gè)階段：

繁榮期：經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，市場(chǎng)欣欣向榮

衰退期：經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，市場(chǎng)開(kāi)始供大于求，企業(yè)盈利普遍開(kāi)始下滑

蕭條期：經(jīng)濟(jì)缺乏活力，失業(yè)率增加，供給和需求均下降

復(fù)蘇期：經(jīng)濟(jì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率開(kāi)始提高

不過(guò)，不同市場(chǎng)的周期時(shí)長(zhǎng)和變化不一，探索其中的發(fā)展規(guī)律是難點(diǎn)所在。

問(wèn)題二：如何做好行業(yè)輪動(dòng)？

做行業(yè)輪動(dòng)投資，主要有三種方式：

1. 結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期：自上而下

根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，判斷市場(chǎng)所處的經(jīng)濟(jì)周期，再根據(jù)具體的經(jīng)濟(jì)周期，選擇該周期環(huán)境下利好的行業(yè)。

比如：經(jīng)濟(jì)低位震蕩階段，上漲動(dòng)力不足，國(guó)家通常會(huì)發(fā)布一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的措施，可關(guān)注如地產(chǎn)、銀行等“托底性”較強(qiáng)的行業(yè)；而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，順應(yīng)市場(chǎng)，可關(guān)注成長(zhǎng)性較高的行業(yè)機(jī)會(huì)。具體環(huán)境要具體分析。

2. 結(jié)合行業(yè)自身規(guī)律、國(guó)家政策調(diào)整：中觀選擇

關(guān)注于行業(yè)自身的發(fā)展情況和政策指向性，重點(diǎn)參考行業(yè)自身指標(biāo)，如：估值水平、行業(yè)景氣度等。

3. 關(guān)注企業(yè)自身發(fā)展：自下而上

通過(guò)對(duì)單個(gè)企業(yè)進(jìn)行研究和篩選，進(jìn)而綜合判斷該企業(yè)所處行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

問(wèn)題三：普通人如何把握行業(yè)輪動(dòng)？

你是不是也有這樣的痛：看什么行業(yè)最近漲得好，就買(mǎi)一些，買(mǎi)了之后卻開(kāi)始下跌，總是追高，把握不住買(mǎi)入和賣(mài)出的時(shí)機(jī)？的確，個(gè)人投資者容易受專(zhuān)業(yè)度、精力所限，該如何參與行業(yè)投資呢？也給大家提供兩個(gè)思路：

① 自己做輪動(dòng)：建議重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)行業(yè)，不要分散太多精力

由于市場(chǎng)行業(yè)種類(lèi)多，信息雜，而個(gè)人精力、專(zhuān)業(yè)度有限，導(dǎo)致研究的寬度和深度有限，難度大，成本高，容易被短期因素干擾而“追漲殺跌”。

因此，如果要自己做行業(yè)輪動(dòng)，建議可以重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)確定性較高的行業(yè)就好，不宜分散太多精力。

② 交給專(zhuān)業(yè)的人：選好基金經(jīng)理，耐心多一點(diǎn)

基金經(jīng)理的背后往往是一個(gè)研究團(tuán)隊(duì)，各司其職，相比于個(gè)人，拓寬了廣度和深度。與此同時(shí)，基金經(jīng)理有著敏銳的洞察力和專(zhuān)業(yè)度。

然而，短期市場(chǎng)變化快，基金經(jīng)理做的通常是基于中長(zhǎng)期的周期研究，如果選定了一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理，就要給予他充足的耐心，靜待時(shí)間的考核。

此外，也要提醒大家，對(duì)于短期情緒推動(dòng)的熱門(mén)板塊，在弄清其背后的上漲邏輯前，需要持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。在情緒轉(zhuǎn)變快速的市場(chǎng)中，沒(méi)有信心選對(duì)行業(yè)機(jī)會(huì)，也可以嘗試行業(yè)均衡策略，綜合把握景氣行業(yè)。

聲明：文章內(nèi)容整理自中歐基金，不構(gòu)成任何投資建議，所提及個(gè)股、基金僅用于文章的分析說(shuō)明，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。